La debacle financiera provocada por la crisis de las hipotecas s ubprime en Estados Unidos en 2008 dio origen a una reacción en cadena que afectó el crecimiento de todo el mundo, lo que se reflejó mayoritariamente en una recesión generalizada en 2009.

Y luego de cinco años de ese hito, que tuvo como ícono la caída del banco de inversión Lehman Brothers, las consecuencias en el PIB de varias economías aún persisten.

Los datos del Fondo Monetario Internacional (FMI) muestran que hasta 2012 los países que todavía no recuperan sus niveles de Producto Interno Bruto (PIB) previos a la crisis son 42, siendo Europa la región que concentra la mayoría de los afectados (ver infografía).

En ese grupo, por ejemplo, aparecen economías como Alemania y Francia, que hasta el año pasado exhibían un nivel de PIB 6,6% y 8,31% menor a lo registrado al cierre de 2008. También figura España (-15,54%), Italia (-13,12%) y Portugal (-16%).

Mientras que los países que más han perdido porcentualmente respecto a sus balances previos a la crisis subprime son San Marino (-28,7%), Grecia (-27,4%), Serbia (-21,5%) e Irlanda (-20,1%).

Es cierto que la tendencia de estos países ha sido tremendamente mermada por otra crisis, la del euro. Pero la conexión con la caída de Lehman Brothers es indudable. Así lo explica el economista de IHS Global Insight, Diego Iscaro, quien argumenta que muchos bancos europeos -importantes sistemáticamente y otros no tanto- estaban expuestos a activos subprime , lo cual tuvo un gran impacto en el sistema bancario.

"Los niveles de deuda pública subieron extremadamente una vez que los gobiernos decidieron salvar al sistema financiero del colapso, lo cual hoy por hoy está siendo reflejado en una política fiscal extremadamente restrictiva", manifiesta.

La economista de Credit Suisse, Christel Aranda-Hassel, coincide: "Lo que la crisis subprime expuso fueron desbalances en la periferia que exigieron programas de rescate de la Unión Europea y el FMI (Grecia, Irlanda y Portugal). El ajuste fiscal que los programas y el mercado imponen a la Zona Euro es brutal, lo que genera una fuerte desaceleración nuevamente de la demanda interna", expone.

En el caso de Estados Unidos, el epicentro de la crisis, ya en 2010 registró un nivel de PIB superior al del año 2008, consolidándose como la principal economía del mundo.

Misma tendencia siguió Chile, que tras registrar en 2009 una baja de su Producto hasta los US$ 172 mil millones, al año siguiente subió, y logró superar los US$ 217 mil millones. Al cierre de 2012 la economía local era 49,4% más grande que hace cinco años, y el FMI proyecta que en 2013 el PIB local alcance los US$ 286 mil millones.

2013 revelará mejoras

Las últimas proyecciones del FMI estiman que varios países con niveles de PIB más bajos que los de 2008 se recuperarán al cierre de este año.

De hecho, quince economías retornarían a su tendencia post crisis. Entre ellas destacan Bulgaria, Austria, Estonia, Ucrania y Bélgica. Las turbulencias de la Zona Euro están mostrando signos de estabilización, luego que la región tuvo un crecimiento de 0,3% en el segundo trimestre y pusiera fin a la recesión más larga desde la creación de la moneda única. Lo anterior ayudaría a disminuir aún más el grupo de países cuyo PIB aún no logra eliminar las secuelas de la subprime.

Al momento, España e Italia, entre otros, disminuirían su brecha con los registros de 2008, ya que expondrían en 2013 una leve variación positiva respecto al cierre del año pasado.

Fuente: Economía y Negocios